[Stock & Bond] 최근 3년간 마이너스 수익 안 낸 펀드…‘대박보단 꾸준’ 부동산·채권형 선전

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> 최근 3년간 국내 주식시장은 ‘박스피’라 불리며 그야말로 지지부진한 모습을 보였다. 올 들어 코스피지수가 2100선을 돌파하며 잠시 박스권 탈출의 기대감을 키웠으나, 다시 2000선 아래로 주저앉으며 실망을 안겼다. 최근에는 하늘 높은 줄 모르고 연일 치솟던 제약·바이오주의 주가도 조정을 받고 있다. 그리스 사태, 중국의 위안화 가치 절하 등 글로벌 경제 환경이 급변할 때마다 국내 증시는 크게 휘청거렸다. 
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> 변동성이 커지면서 안정성 높은 투자가 주목을 받고 있다. 대박을 내기보다는 손해를 보지 않는 게 중요해졌기 때문. 펀드도 예외는 아니다. 높은 수익률도 중요하지만, 얼마나 안정적으로 수익을 내고 있는지가 중요한 판단 기준으로 떠올랐다. 불확실한 증시 상황 속에서도 선방한 펀드는 과연 어떤 펀드일까. 
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> 매경이코노미는 펀드평가사 제로인과 함께 지난 3년간 한 번도 마이너스 수익률을 기록하지 않았던 펀드(월별 수익률 기준, 설정액 10억원 이상)를 추렸다. 박스권 증시에서 시장을 이기고 꾸준히 수익을 낸 펀드는 3400여개가 넘는 상품 가운데 15개에 불과한 것으로 나타났다. 채권형과 부동산형이 순위를 휩쓸었고, 주식형은 한 개도 이름을 올리지 못했다. 이들은 각종 악재에도 불구하고 투자자들에게 불안감을 주지 않았다는 점에서 가장 안정적인 펀드라 할 만하다. 
> 부동산형 펀드 
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> 안정적인 임대수익에 매각차익까지 
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>  수익률 상위 1~5위는 모두 부동산형 펀드가 차지했다. 연초 이후 수익률이 4~5%에 이를 정도로 독보적인 모습이다. 최근 3년간 단 한 번의 마이너스 수익이 없었다는 걸 감안하면 수익성과 안정성이라는 두 마리 토끼를 모두 잡았다고 해도 과언이 아니다. 
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> 부동산펀드는 임대형 오피스나 부동산개발금융 채권에 5년 이상 투자해 분배금과 매각차익으로 수익을 올리는 금융상품이다. 개인들이 소액으로도 부동산에 투자할 수 있다는 점이 알려지면서 한 때 큰 인기를 끌었다. 
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> ‘하나랜드칩부동산1’은 2010년 말 하나자산운용(당시 다올자산운용)이 설정한 1580억원 규모의 공모펀드다. 하나자산운용은 하나대투증권 본사 사옥을 사들인 뒤 2015년 12월을 만기로 하나대투증권 등에 임대하는 방식으로 펀드를 운용해왔다. 올해 말 부동산 펀드 만기일이 임박해오면서 매각을 추진 중이다. 안정적인 수익과 함께 최근 3년 수익률이 26.96%에 달할 만큼 뛰어난 성과를 냈다. 
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> 나머지 네 개는 모두 부동산 대출채권형 펀드다. 대출채권형 펀드는 부동산 프로젝트파이낸싱(PF)을 통해 발행한 대출채권에 투자하는 상품. 부동산 개발을 주도하는 시행사는 필요한 자금을 은행에서 빌리고, 은행은 여기에서 발생한 대출채권을 부동산 펀드에 넘기게 된다. 이들 펀드는 부동산 경기를 타지 않는 대학교 기숙사에 투자해 꾸준한 실적을 내고 있다. 
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> ‘산은건대사랑특별자산2’ ‘산은건대사랑특별자산1-1’ ‘동양강남대기숙사특별자산1’ ‘산은건대사랑특별자산1-2’는 5년 수익률이 각각 48.65%, 44.77%, 43.48%, 41.73%로 장기적인 성과가 돋보인다. 
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> 꾸준한 성과에도 불구하고 최근 부동산펀드 시장은 침체돼 있는 상황이다. 2010년 12월 ‘하나랜드칩부동산1’ 이후 새로운 상품이 전무할 정도. 펀드를 설정한 뒤 6개월 내에 무조건 부동산을 취득하도록 강제하는 규제 때문이다. 실제로 공모형 부동산펀드 설정액은 2010년 말 3358억원에서 지난해 말 3042억원으로 4년 동안 10% 가까이 감소 중이다. 
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> 금융투자업계는 공모형 부동산펀드를 활성화하기 위해서는 관련 규제를 부동산투자회사(리츠) 수준으로 완화할 필요가 있다고 조언한다. 신동준 금융투자협회 자산운용지원부장은 “안정적인 임대보증금을 받을 수 있고 매각 후 차익을 남길 수 있다는 점에서 부동산펀드는 초저금리 시대의 대안 상품이다. 규제 완화를 통해 개인투자자에게 유용한 자산운용 수단을 제공하고, 국내 부동산 시장도 활성화할 필요가 있다”고 말했다. 
> 채권형 펀드 
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> 투자위험 최소화에 금리 인하 호재 
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>  목록에 이름을 올린 15개 펀드 가운데 3분의 2는 채권형 펀드가 차지했다. 채권형 펀드는 펀드 자산의 대부분을 국공채나 회사채 등 안전자산에 투자해 채권의 이자수익과 매매차익을 추구하는 펀드다. 금리가 확정된 채권에 주로 투자하기 때문에 수익률이 급락할 가능성이 적으며, 금리 인하 시 채권 가격 상승에 따른 자본 이득도 기대할 수 있다. 
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> 펀드온라인코리아 관계자는 “지난해부터 이어진 국내 기준금리 인하는 채권형 펀드에 호재로 작용했다”며 “투자 위험을 최소화하면서 안정적인 자산운용을 추구하는 투자자들에게 적합하다”고 설명했다. 
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> ‘동양단기국공채공모주10 1(채혼)ClassA’는 2010년 5월 설정 이래 한 번의 마이너스도 없이 매월 꾸준한 수익을 내왔다. 연초 이후 8월 12일까지 수익률도 1.96%로 전체 채권형 펀드 평균 수익률(1.86%)을 웃돈다. 신용위험(Credit Risk)을 최소화하기 위해 신탁재산의 90%가량을 국공채와 AA-등급 이상의 은행채·회사채에, 나머지 10%를 공모주에 투자한다. 채권을 기반으로 안정적인 수익을 거두고 공모주로 초과수익을 달성하는 전략이다. 연간 기대수익률은 4%대다. 
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> ‘한국투자장기회사채형1(채권)(C)’은 투자자산의 60% 이상을 A- 이상 우량 회사채와 A2- 이상의 기업어음(CP)에 투자해 안정적인 고수익을 추구한다. 우리은행(11.06%), AJ렌터카(9.09%), 오토피아(9.05%), 대우건설(9.03%), 신한카드(8.83%) 등의 회사채를 보유하고 있다. 
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> ‘하나UBS단기1[채권]’과 ‘하나UBS파워단기[채권]’는 초단기채권에 투자한다. 평균 보유 기간이 6개월로 매우 짧기 때문에 금리 변동에 따른 위험이 거의 없다는 게 특징. 대표적인 단기자금 투자처인 MMF(머니마켓펀드)와 유사하지만 수익은 조금 더 높고 안정적이다. 
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> ‘IBK그랑프리단기채[채권]’ 역시 1년 이내에 만기가 도래하는 채권에 주로 투자하는 단기채권 상품으로 꾸준한 수익을 냈다. 
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> 10년 이상 투자해야 하는 초장기 투자 상품인 퇴직연금펀드도 이름을 올렸다. 높은 초과수익보다는 꾸준한 성과가 중요하다는 점에서 본연의 역할에 충실했다는 평가를 받았다. 특히 삼성자산운용의 활약이 돋보였다. 10개 상품 중 2개가 삼성자산운용의 퇴직연금펀드였다. 
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> ‘삼성퇴직연금인덱스12M자1[채권]’은 신용등급이 우수한 국채, 지방채 등 우량 채권에 주로 투자한다. 안정적인 채권 수익률을 바탕으로 증시 상승에 따른 수익률도 함께 노릴 수 있는 형태다.
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>  잔존 만기 1개월~3년 구간 중 상대적인 금리 매력도가 높은 구간에서 수익률 곡선 타기 전략(잠깐용어 참조), 고금리 우량채권으로의 교체매매 전략 등을 통해 안정적인 수익률을 추구한다. 연간 신탁보수는 0.42%로 일반적인 주식형 퇴직연금펀드(연 1% 내외)보다 낮은 편이다. 
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> ‘삼성당신을위한신연금코리아전환자1[채권]’은 채권지수인 KOBI120의 성과를 추종하는 ‘삼성코리아인덱스12채권모투자신탁’에 신탁재산의 대부분을 투자한다. 투자자는 시장 상황에 따라 5종의 자펀드(글로벌주식, 이머징주식, 코리아인덱스, 액티브주식, 코리아채권) 내에서 연 6회 변경이 가능하다. 
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